7 April 2020

在英国的新冠疫情与天使投资:现状与未来走向

原文链接:https://www.hcrlaw.com/blog/covid-19-and-angel-investing-what-now-and-what-next/

作者:Inger Anson, Partner, 剑桥办公室负责人
中文联系人:Connie Lu, 实习律师, 国际业务部

因常年与天使投资人合作,因看到当下整个社会和全球经济都深受新冠之害,我最近向几个来自剑桥的天使投资人提出了几个问题,以下是他们的回答:

疫情会影响你们做出新的投资决定吗?
几乎所有人对此都给出了相似的回答。他们说至少目前的工作重点是支持已经开始投资的公司,主要是从现金和时间上给予支持。大部分投资者不会考虑新投资。但尽管这么说,已经开始谈合作的投资项目,特别是已经有律师参预、或者投资方出于战略或声誉(比如不愿让合作的其他投资人失望)的考虑而选择继续完成的,对这些项目的投资大概率会继续。但由于目前有额外的风险以及目标企业获得投资的机会将大大减少的影响,对他们的价格评估会有较大影响。

疫情对您接下来的投资计划有何影响?
虽然投资人都明确支持已投资的企业是现在的重点,并且事实上相当一部分投资人认为他们从道义上讲也必须这么做,但这并不是说这种支持就是板上钉钉的事。这笔交易仍然必须对投资人有意义,并且将同样采用“分流”方法,投资者将密切关注企业的管理团队是否有快速掌​​握、规划和实施生存策略的能力。

投资人将希望找出那些能证明自己能应对突发情况并且在面对困境时不轻言放弃的人;看他们是否正在为未来可能发生的经济衰退做规化,是否懂得充分利用一切可利用资源(例如政府资金)。投资人是无法支持他们的全部投资需求的,也不会资助那些只知道向股东伸手的公司,因为投资方会认为他们从这类企业获得合理投资回报的机会不大。

你会向那些已获投资的公司提出什么建议?
目前来看我们会建议,除非帐上现金能延续至2021年(现金生命周期),否则应尽量缩减开支让手里的现金能持续尽可能长的时间,现金短缺会给企业造成致命打击。

假设你获得投资的机会不大(或者尽管获得投资,但估值很低),现在做个延长现金生命周期的计划,并把计划分享给你的投资人,同时告诉他你需要他提供什么样的支持才能使企业支撑到明年上半年。

重新审核销售预测和各项预算,研究一下政府给出的各种支持方案并且考虑多样化应用产品。有些公司也许甚至需要做一个重点展示。如果有能力,在研发和知识产权上进行投资,这样一旦经济形势回升,就能以比竞争对手更快的速度恢复元气,并且在与客户进行沟通、维护客户关系、以及挖掘潜在客户方面更具优势。

同时,注意保持安全和健康,并且保证员工的安全和健康。

你认为疫情会改变现有天使投资模式吗?
现在最大的变化就是许多工作都是在线上进行的,这与传统的线下交易模式不同。未来也有可能会看到有更多给社会公益的投资。

可能我们也会看到将来投资方向会从目前这种目标公司里创始人团队以年轻人为主(有时是清一色的年轻人)、缺乏多年积累的经验、多为首次创业的人转向那些团队中有年纪略长、经验更丰富、经历过经济起伏的人。

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Connie Yujuan Lu, Legal Consultant

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